22 августа 2011 - Администратор



 Финансовое обеспечение деятельности предприятия.

 

 

При выборе источников финансирования предприятию необходимо исходить из следующих обстоятельств: определить  потребность в краткосрочном и долгосрочном капитале;  выявить возможные изменения в составе активов и капитала в целях определения их оптимальной структуры;  обеспечить бесперебойную платежеспособность и финансовую устойчивость;  использовать собственные и заемные средства с максимальной прибылью; минимизировать расходы на хозяйственную деятельность.

Источники финансирования подразделяются на внутренние и внешние. К внутренним источникам относятся собственные средства предприятия – чистая прибыль и амортизационные отчисления.

К внешним источникам финансирования относятся использование средств учредителей организации, использование средств государства и других финансово-кредитных организаций, кредиты банков,  коммерческие кредиты, средства от выпуска и продажи акций и облигаций, бюджетные ассигнования на возвратной основе.

Финансирование за счет внутренних источников имеет ряд преимуществ: повышается финансовая устойчивость организации за счет пополнения из прибыли, минимизируются расходы по обслуживанию долга кредиторам, стабильное формирование и использование собственных средств, упрощается процесс принятия управленческих решений. Однако уровень финансирования предприятия за счет собственных средств зависит  как от внутренних возможностей организации, так и от внешних факторов (амортизационной, налоговой, бюджетной, таможенной и денежно-кредитной политики предприятия и  государства).

Привлечение заемных средств позволяет предприятию увеличивать объемы хозяйственных операций, сокращать незавершенное производство, ускорять оборачиваемость собственных средств. Однако использование заемного капитала  приводит к возникновению проблем с обслуживанием принятых на себя долговых обязательств, т.е. возврат заемных денежных средств и процентов по данным обязательствам. Финансовое положение фирмы остается устойчивым, а привлечение заемного каптала остается эффективным пока размер дополнительного дохода, обеспеченного привлечением  заемных средств, покрывает затраты по обслуживанию кредита. В случае, если эти показатели оказываются равны встает вопрос о целесообразности привлечения заемных денежных средств, поскольку их использование не приносит дохода. И совсем не целесообразно использовать привлеченные денежные ресурсы, если затраты на погашение кредита  превышают  приносимый этими средствам  дополнительный доход.

Сравнение различных вариантов финансирования позволяет фирмам выбрать оптимальный способ финансового обеспечения деятельности организации и покрытия затрат.

Рассмотрим подробнее внутренние и внешние источники финансирования организации.

Прежде всего, поговорим о таком важнейшем внутреннем источнике финансирования, как прибыль. Прибыль – это чистый доход, созданный в сфере материального производства, получение прибыли – конечный результат деятельности организации.  Прибыль характеризует экономическую эффективность фирмы, а также является одним  из источников формирования бюджетов различных уровней, т.е. поступает в бюджеты в виде налогов. Кроме того, прибыть может использоваться для осуществления благотворительной деятельности организацией. Прибыль является основным внутренним источником предприятия, обеспечивающим его развитие, т.е. чем выше уровень прибыли, тем выше уровень самофинансирования организации, тем меньше необходимость в привлечении заемных средств. Прибыль также оценивает рыночную стоимость организации, которая принимается во внимание при определении чистых активов фирмы, рыночная стоимость фирмы, определяемая при её продаже, слиянии, поглощении.

Общая формула прибыли полученной фирмой за определенный период = прибыль (убыток) от продажи товаров (работ, услуг )+прибыль (убыток) от прочей реализации + прибыль (убыток) от внереализованных операций.

Прибыль (убыток) от продажи товаров (работ, услуг)=выручка от продаж - полная себестоимость реализованной продукции, включающая себестоимость реализованной продукции, коммерческие и управленческие расходы.

Прибыль (убыток) от прочей реализации появляется у организации в случае наличия излишних материальных ценностей, в результате изменения объема производства и других причин.

 

Прибыль (убыток) от внереализованных операций  = доходы по внереализованным операциям -расходы по внереалированными операциями. В состав доходов (расходов) по внерелизованным операциям входит доходы (расходы) от долевого участия в деятельности других операций, от сдачи имущества в аренду, дивиденды по ценным бумагам (акциям, облигациям) принадлежащим предприятию, средства,  полученные безвозмездно от других предприятий при отсутствии совместной деятельности (за исключением средств, зачисляемых в уставные фонды его учредителями), средства, полученные в порядке безвозмездной помощи, средств, полученных приватизированными предприятиями в качестве инвестиций в результате проведения инвестиционных конкурсов, средств преданных основными дочерним предприятиям (и наоборот) при условии, что доля основного предприятия составляет более 50% в уставном капитале дочерних предприятий, штрафы, пени, неустойки за ненадлежащее исполнение своих обязательств, убытки, суммы дебиторской задолженности, по которым истек срок исковой давности, другие долги, нереальные для взыскания, курсовые разницы, возникающие при переоценке  имущества и обязательств, убытки от списания ранее присужденных долгов по хищениям, по которым исполнительные документы возвращены судом в связи с несостоятельностью ответчика, судебные расходы  а также другие ходов (расходы) не связанные непосредственно с производством продукции.  

 

 

Полученная фирмой сумма прибыли распределяется между предприятием и различными уровнями бюджетов путем уплаты налога на прибыль с прибыли до налогообложения. Нераспределенная (чистая) прибыль является конечным результатом деятельности организации. Порядок распоряжением чистой прибылью установлен в Уставе фирмы. Чистая прибыль может быть израсходована на развитие производства, благотворительные цели, социальные нужды трудового коллектива, материальное поощрение работников.

Амортизационные отчисления – это денежное выражение стоимости износа основных средств  и нематериальных активов. Объектами начисления амортизационных отчислений являются основные средства, находящиеся в собственности организации, хозяйственном ведении, оперативно управлении. Начисление амортизации по объектам основных средств, сданных  в аренду производится арендодателем. Начисление амортизационных отчислений по имуществу, являющемуся предметом договора лизинга осуществляется либо лизингодателем либо лизингополучателем в соответствии с условиями договора.

Амортизационные отчисления также играют важную роль в финансировании предприятия. Под амортизационными отчислениями понимается денежное выражение стоимости  износа основных материалов и нематериальных активов. Амортизационные отчисления начисляются на все  объекты основных средств, находящихся на праве собственности организации, в оперативном управлении или хозяйственном ведении, а также по имуществу сданному в аренду, если иное не установлено в договоре аренды.

Необходимо иметь в виду, что  амортизация не начисляется по объектам основных средств, полученных по договору дарения, в процессе приватизации, по объектам внешнего благоустройства и аналогичным объектам лесного хозяйства, а также объекты основных средств, потребительские свойства которых в течение времени не изменяются (земельные участки, объекты природопользования).

Амортизационные отчисления начисляются до полного погашения стоимости объекта или до списания амортизируемого объекта, в связи с прекращением вещного права на него с 1-го числа месяца, следующего за месяцем принятия объект на бухгалтерский учет до 1-го числа месяца, следующего за месяцем полного погашения стоимости объекта или его писания.

Теперь рассмотрим формы внешнего финансирования предпринимательской деятельности.

К ним, прежде всего, можно отнести эмиссию ценных бумаг. В соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 №39-ФЗ под эмиссионной ценной бумагой понимается любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

- закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;

 - размещается выпускам

 - имеет равные объемы и сроки осуществления прав внутри одного выпуска независимо от времени приобретения ценной бумаги.

К эмиссионным бумагам относятся акции и облигации. Целью эмиссии ценных бумаг является привлечение максимального количества денежных средств в минимально короткие сроки. Эмиссия может первичная (при учреждении акционерного общества) и дополнительная (для привлечения дополнительных денежных средств в процесс е работы организации).

Необходимо отметить, что при принятии решения о выпуске ценных бумаг организация должна провести ряд мероприятий: определение целей эмиссии и её объемы, форма, номинал и количество эмитируемых ценных бумаг,  оценка инвестиционной привлекательности эмитируемых ценных бумаг, анализ конъюнктуры фондового рынка.

Эмиссионные ценные бумаги выпускаются в следующих формах:

 - именные ценные бумаги документарной формы выпуска;

 

 - ценные бумаги на предъявителя документарной формы выпуска.

Еще одной разновидностью внешнего финансирования предпринимательской деятельности является  привлечение банковских кредитов.

Здесь важнейшим элементом является кредитный договор, заключаемый между предприятием и кредитной организацией и  создающим юридические предпосылки обеспеченности ссуд, их своевременного возврата и уплаты процентов.

Можно выделить несколько основных принципов  банковского кредитования организации:

 - принцип срочности

 - принцип возвратности

 -  принцип целевого характера

 - принцип материальной обеспеченности кредита

 - принцип платности

В настоящее время в России все большее распространение получает привлечение банковских кредитов для создания или развития бизнеса. Предоставлением кредита занимается множество российских и иностранных банков, и выбор банка целиком лежит на заемщике с учетом предоставляемого процента по кредиту, репутации банка, условий предоставления кредита.

В целом можно выделить следующую классификацию банковских кредитов:

1.    по срокам погашения кредита

  -  онкольные (без указания срока использования средств с обязательством погашения по первому требованию банка)

 - краткосрочные (до 6 месяцев, в России – до 1 месяца)

 - среднесрочные (до  1 года)

 - долгосрочные (более 1 года, используются, в основном в инвестиционных целях)

2. По способу погашения кредита: кредиты погашаемые единовременным взносом и погашаемые в рассрочку.

3. По способу взимания ссудного процента: процент выплачивается на момент общего погашения кредита, процент выплачивается равными взносами в течение всего срока кредитования, процент выплачивается в момент получения кредита.

5. В зависимости от наличия обеспечения по кредиту:

 - доверительные (форма обеспечения  - кредитный договор, как правило, используется для клиентов банка и обеспечивается наличием денежных средств на счетах в этом банке)

 - обеспеченные ( залог имущества)

 - под финансовые гарантии третьих лиц

6. По целевому назначению: кредиты общего характера и целевые кредиты.

Теперь рассмотрим подробнее кредитный договор и его особенности.

В Гражданском кодексе РФ договор кредита регулируется главой 42 (ст.ст.819-823 ГК РФ).

В соответствии со ст. 819 ГК РФ по кредитному договору банк или иная кредитная организация обязуются предоставить денежные средства заемщику в размере и на условиях, предусмотренных договором, а заемщик обязуется возвратить полученную денежную сумму и уплатить проценты на нее.

Кредитный договор должен быть заключен только в письменной форме, несоблюдение письменной формы влечет недействительность кредитного договора в силу ничтожности.

Кредитный договор должен включать в себя следующие разделы и условия:

1.    наименование сторон договора, предмет договора.

В данном разделе рекомендуется указывать срок договора,  предмет договора, а также условия обеспечения возврата кредита. Стоит учитывать, что банк-кредитор предоставляет кредит  в сроки, размере, под обеспечение и проценты, оговоренные в кредитном договоре. Денежные средства перечисляются либо на расчетный счет заемщика, либо на счета поставщиков в счет оплаты задолженности.

2.    Обязанности банка и заемщика.

К обязанностям заемщика можно отнести:

 - погашение кредита в установленные сроки;

 - оплата процентов по кредиту;

 - предоставление банку своего ежеквартального баланса и других документов, подтверждающих платежеспособность;

 - предоставление банку в залог имущества, принадлежащего заемщику в соответствии с договором залога;

 - оплата штрафных санкций в установленном банном размере за непогашение кредита и неоплате процентов по нему в установленные сроки;

В этом же разделе разумно  указать сумму предоставляемого кредита, процентную ставку, комиссионное вознаграждение банка, способ предоставления кредита.

3.    Ответственность сторон за не выполнение своих обязательств;

В данном разделе указывается размеры неустоек, пени, штрафных санкций и условия их применения. Также необходимо указать срок, после которого банк-кредитор вправе предъявлять требование о взыскании задолженности и вступает в силу залоговое право банка.

4.    Особые условия конкретного договора.

Особые условия могут быть разными в каждом конкретном случае, например: передача банку части продукции по цене производителя, возможность изменения поставщика или покупателя, предоставление копий договоров с поставщиками и т.д.

5.    Условия изменения и расторжения договора.

6.    Реквизиты сторон, подписи, печати.

Таким образом, при принятии решения о целесообразности привлечении банковского кредита  заемщик  должен, прежде всего, руководствоваться  следующими условиями кредитного договора: срок кредита, условия выплаты процента, условия погашения основного долга, валюта кредита, уровень процентной ставки.

Необходимо отметить, что как правило, кредит предоставляется в одной валюте, и её выбор зависит от страны, с которой заключается внешнеторговая сделка.

Существует также три варианта погашения  основной суммы долга:

 - определенными частями в процессе исполнения кредитного договора;

 - после окончания кредитного договора (самый распространенный вариант);

 - после окончания срока кредитования с предоставлением льготного периода погашения долга (самый  предпочтительный вариант).

Уровень процентной ставки определяется на основе стоимости межбанковского кредита, которая формируется на базе учетной ставки ЦБ РФ. Кредит может предоставляться на условиях фиксированной, что более предпочтительнее, либо плавающей процентной ставки.

 

Статьей 823 ГК РФ предусмотрено, что договорами, исполнение которых связано с передачей в собственность другой стороне денежных сумм или других вещей, определяемых родовыми признаками, может предусматриваться предоставление кредита, в том числе в виде аванса, предварительной оплаты, отсрочки и рассрочки оплаты товаров, работ или услуг (коммерческий кредит). Коммерческий кредит – это товарная форма кредита, т.е. сделка купли-продажи сопряжена с кредитной сделкой. Окончание торговой операции совпадает с началом кредитной сделки, которая завершается при полом погашении заемщиком задолженности по ссуде.

Коммерческий кредит отличается от банковского тем, что в роли кредитора выступают не специализированные финансовые организации, а предпринимательские фирмы, предоставляется он исключительно в товарный форме, плата за данный вид кредита включается в цену  товара.

Коммерческий кредит с отсрочкой платежа по условиям контракта оговаривается условиями договора на поставку товаров, который заключается поставщиком и покупателем и требует специального оформления. Основанием для предоставления кредита является выписанная поставщиком накладная, в которой указывается размер, цена, стоимость, условия поставки, срок платежа.

Коммерческий кредит по открытому счету  в основном используется предприятием  с его постоянными поставщиками при многократных поставках заранее оговоренного перечня продукции небольшими партиями. Поставщик относит стоимость отгруженных товаров на дебет счета, открытого покупателю, который погашает  свою задолженность в установленные сроки.

Коммерческий кредит с оформлением задолженности  векселем также получает все большее развитие.  Покупатель, получив товар, выписывает вексель (простой или переводной) с указанием срока платежа.

Коммерческий кредит в форме консигнации является по сути комиссионной операцией, при которой  поставщик отгружает товары на склад  с поручением реализовывать его, расчеты осуществляются после реализации товара.

Существует несколько видов коммерческого кредита. Рассмотрим кратко основные его  формы.

Данная форма кредита является очень распространенной и постоянно применяется предприятиями для привлечения средств, поскольку обе стороны этой сделки получаю значительные выгоды. Для поставщка-кредитора кредитная сделка укоряет реализацию, способствует ускорению оборачиваемости оборотных средств, уменьшает потребность предприятия в заемных средствах, приносит дополнительный доход в виде процента, который включается в цену товара и сумму векселя. К положительным сторонам коммерческого кредита можно также отнести то, что стоимость коммерческого кредита обычно намного ниже стоимости финансового кредита, достаточно прост механизм его оформления, оперативности предоставления средств в товарной форме, в оказании финансовой поддержки предприятиями друг другу.

Однако коммерческий кредит имеет и свои недостатки. Например поставщик рискует при изменении цены товара, несоблюдении покупателем сроков оплаты, понести убытки,  а также данный кредит является краткосрочным.

       Еще одним способом внешнего финансирования деятельности организации является налоговый кредит.

Действующим Налоговым кодексом РФ,  а именно ст. 65, организациям предоставлена возможность  изменить способ уплаты налога от трех месяцев до 1 года, так называемый налоговый кредит. Предоставление данного вида кредита возможно в следующих случаях:

1.    В случае причинения организации ущерба в результате стихийного бедствия, техногенной катастрофы и других обстоятельств непреодолимой силы;

2.    В случае задержки организации финансирования из бюджета или оплаты выполненного им государственного заказа;

3.    В случае угрозы банкротства организации при единовременной выплате ею налога.

Если налоговый кредит предоставляется по причине первых двух случаев, проценты на сумму кредита не начисляются. При предоставлении кредита по последнему основанию проценты за пользование кредитом начисляются исходя из ставки рефинансирования ЦБ РФ на момент предоставления кредита.

Налоговый кредит предоставляется организации по письменному заявлению фирмы по одному или нескольким налогам. Правовым основанием предоставления такого кредита является договор, заключенный между фирмой и соответствующим уполномоченным органом. При этом в договоре о налоговом кредите должно быть указано: срок действия договора, сумма задолженности с указанием на налог, по уплате которого предоставляется налоговый кредит;, начисляемые на сумму задолженности проценты; порядок погашения суммы задолженности и процентов; документы об имуществе, которое является предметом залога, либо поручительство; ответственность сторон за ненадлежащее исполнение обязательств.

Согласно ст. 66 Налогового кодекса РФ организации также может предоставляться инвестиционный налоговый кредит, т.е. такое изменение сроков уплаты налога, при котором организации при наличии соответствующих оснований предоставляется возможность в течение определенного срока и в определенных пределах уменьшать свои платежи по налогу с последующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процентов.  Данный кредит предоставляется на срок о 1 года до 5 лет по налогу на прибыль и другим региональным и местным налогам в следующих случаях:

1.    Если  организация оказывает особо важные услуги населению или выполняет  особо важный заказ по развитию региона;

2.    Если организация поводит НИОКР или техническое переоснащение своего производства (в том числе направленного на создание рабочих мест для инвалидов, защиту окружающей среды и т.д.)

3.    Если организация осуществляет  инновационную или внедренческую деятельность;

Инвестиционный налоговый кредит предоставляется также по заявлению налогоплательщика посредством заключения договора установленной формы между фирмой и  финансовым органом субъекта РФ.  Копия договора предоставляется организацией в налоговый орган в течение 5 дней с момента заключения. Одновременно можно заключить несколько договоров об инвестиционном налоговом кредите. Решение о предоставлении такого кредита принимается в течение месяца со дня получения заявления. Договор об инвестиционном налоговом кредите должен содержать условия, согласно которым не допускается в течение срока его действия реализация или передача во владение, пользование и распоряжение другим лицам оборудования или другого имущества, приобретение которого явилось условием для предоставления инвестиционного кредита, либо в договоре должны быть оговоренный условия такой реализации.

Инвестиционный кредит предоставляется на суммы, определенные договором, а в случае проведения НИОР  в сумме 30% от стоимости приобретенного оборудования, используемого исключительно для проведения НИОКР. Проценты на сумму инвестиционного налогового кредита устанавливаются в размере не менее 1 и не более 3 ставки рефинансирования ЦБ РФ.

Получив инвестиционный налоговый кредит, организация производит уменьшение налога по каждому платежу за каждый отчетный период до тех пор, пока неуплаченная сумма в результате всех уменьшений не станет равной сумме кредита, установленной в договоре. Если организацией заключено несколько договоров об инвестиционном налоговом кредите, срок действия которых не истек к моменту очередного платежа по налогу, накопленная сумма кредита определяется отдельно по каждому из этих договоров. Увеличение накопленной суммы кредита производится сначала в отношении первого по сроку заключения договора, а при достижении этой накопленной суммой кредита организация может увеличивать накопленную сумму кредита по следующему договору. Необходимо отметить, что суммы, на которые уменьшаются платежи по налогу не могут превышать 50% соответствующих платежей по налогу.

Еще одной формой внешнего финансирования организации является факторинг, т.е. переуступка банку или специализированной факторинговой компании неоплаченных долговых требований в сочетании с элементами информационного, бухгалтерского, страхового, сбытового, юридического и другого обслуживания поставщика.

Комментарии (0)

Нет комментариев. Ваш будет первым!

Добавить комментарий